管理层权力、产权性质与股权激励契约设计

吴作凤

管理层权力、产权性质与股权激励契约设计

引用本文：吴作凤.管理层权力、产权性质与股权激励契约设计[J].财经理论与实践,2014,(6):53-58

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作者	单位
吴作凤	(1.中央财经大学会计学院北京100081；2.临沂大学物流学院山东临沂276005)

中文摘要:以中国上市公司2006~2012年公告的股权激励计划为研究对象，运用主成分分析法合成管理层权力的综合变量，研究管理层权力对股权激励契约设计的影响，结果发现：管理层权力越大，股权激励强度越高，激励契约中设定较长有效期的概率越低；相比非国有公司，国有公司的管理层权力对股权激励契约设计的影响力显著更强。

中文关键词:管理层权力产权性质股权激励契约设计

Managerial Power, Nature of Property Right and Contract Design of Equity Incentive

Abstract:This paper investigates the contracts of equity incentive announced in 2006~2012 using data from the Chinese market, synthesizes managerial power variable using the PCA method，and analyzes the influence of managerial power on the contract design. This study shows that：(1) the more powerful managers are, the higher the equity incentive intensity is, the lower the probability of setting long incentive contract performance time is; (2) the managerial power of state-owned companies have stronger influence on the contract design than private companies.

keywords:Managerial power Nature of property right Equity incentive Contract design

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