A、H股的协整关系与价格发现功能

陈勇; 刘燕; 刘明亮

A、H股的协整关系与价格发现功能

引用本文：陈勇，刘燕，刘明亮.A、H股的协整关系与价格发现功能[J].财经理论与实践,2013,(4):35-39

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作者	单位
陈勇，刘燕，刘明亮	（湖南大学金融与统计学院，湖南长沙410006）

中文摘要:应用共同因子模型和市场信息份额模型分析A、H股在价格发现中的作用。考察A、H股的协整关系对两个模型的估计结果的影响。研究表明，共同因子模型可能得到有偏差的估计结果，而市场信息份额模型的估计结果是无偏的。应用2011年的分钟数据实证分析A、H股市场的价格发现功能，表明两个市场的价格发现贡献度大致相等。

中文关键词:价格发现协整关系共同因子信息份额

Co-integration and Price Discovery: Examining Chinese A and H Shares

Abstract:The common component model and information share model are employed to measure price discovery of A and H share markets. Taking the coefficient of co-integration system into consideration, it is found that the result is under evaluation using the common component model, while the information share model is unbiased. And Empirical analysis using market data of 2011 shows that price discovery in two markets is equivalent.

keywords:Price discovery Co-integration Common component Information share

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