我国上市公司融资啄序的实证分析 |
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引用本文:杨艳,陈收.我国上市公司融资啄序的实证分析[J].财经理论与实践,2009,(2): |
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杨艳 陈收 |
杨艳,YANG Yan(湖南大学会计学院,湖南,长沙,410079) ;陈收,CHEN Shou(湖南大学工商管理学院,湖南,长沙,410082) ? |
基金项目:国家社会科学基金,教育部人文社会科学研究项目? |
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中文摘要:鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994~2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约. |
中文关键词:融资方式 融资顺序 面板数据 |
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The Empirical Analysis of the Financing Pecking Order of Chinese Listed Companies |
YANG Yan CHEN Shou |
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