我国上市公司融资啄序的实证分析
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引用本文:杨艳,陈收.我国上市公司融资啄序的实证分析[J].财经理论与实践,2009,(2):
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杨艳  陈收
杨艳,YANG Yan(湖南大学会计学院,湖南,长沙,410079)
;陈收,CHEN Shou(湖南大学工商管理学院,湖南,长沙,410082)
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基金项目:国家社会科学基金,教育部人文社会科学研究项目?
中文摘要:鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994~2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约.
中文关键词:融资方式  融资顺序  面板数据
 
The Empirical Analysis of the Financing Pecking Order of Chinese Listed Companies
YANG Yan  CHEN Shou
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