管理层持股的治理效应——基于债务期限结构的视角
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引用本文:姚明安,徐志平.管理层持股的治理效应——基于债务期限结构的视角[J].财经理论与实践,2008,(5):
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姚明安  徐志平
汕头大学商学院,广东汕头515063
基金项目:广东省教育厅人文社会科学基金
中文摘要:考虑到中国股市的有效性程度较低及上市公司的股权集中度较高这两个因素,从债务期限结构的角度考察了管理层持股的有效性.研究发现,管理层持股越多,公司债务的期限越短.进一步的分析发现,管理层持股与债务期限结构之间存在的这种负相关关系在高信用等级的企业中表现得更为突出.这表明管理层持股减轻了管理层与股东之间的代理成本,具有一定的治理效应.
中文关键词:管理层持股  治理效应  债务期限结构
 
The Governance Effect of Managerial Stock Ownership:on the Corporate Debt Maturity Structure
YAO Min-gan  XU Zhi-ping
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