经理自利行为还是大股东掏空效应,抑或其它?——基于我国制造业上市公司的实证研究
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引用本文:雷新途.经理自利行为还是大股东掏空效应,抑或其它?——基于我国制造业上市公司的实证研究[J].财经理论与实践,2008,(3):40-46
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雷新途
浙江理工大学经济与管理学院,浙江杭州310018
基金项目:教育部人文社会科学研究项目 , 浙江省社会科学基金 , 湖南省教育厅科研项目
中文摘要:依据西方经典公司治理理论,企业股权契约主导性冲突模式是经理自利行为的代理问题Ⅰ还是大股东掏空效应的代理问题Ⅱ,取决于股权契约结构的构造是松散还是集中。沿着这一思路。以我国2005—2006年度制造业上市公司共1371个混合数据为样本进行的实证分析发现,股权契约结构由松散逐渐趋向集中的过程中,公司绩效并未发生“上升-下降-上升”的变化,表明我国企业股权契约主导性冲突模式不能简单归类为代理问题Ⅰ或代理问题Ⅱ而具有特殊性。实证同时也发现,与西方经典公司治理理论分析相近的结论仅仅出现在民营控股的制造业上市公司中。
中文关键词:股权契约  冲突模式  经理自利行为  大股东掏空效应
 
Managers Self-Seeking Behavior or First Stockholder Tunneling:A Empirical Study Based on China Manufacturing Industry Listed Companies
LEI Xin-tu
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